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    1. 新聞中心

      橡膠和塑料制品業過會率高 只因三率******?

      發布時間: 2018-03-26 23:17   1635 次瀏覽
      截至3月13日,大發審委共審核企業153家,僅81家企業順利過會,通過率為52.94%。

        從數據來看,部分行業甚至“全軍覆滅”,例如建筑業下的建筑裝飾和其他建筑業,4家企業上會,3家慘遭否決,1家取消審核。

        另外,大發審委審核下,醫藥制造業、生態保護和環境治理業也尚無企業過會。

        然而,有一些行業卻逆勢前行,過會率喜人。

        究竟是哪個行業過會比較容易?它們緣何贏得大發審委的青睞?IPO日報帶大家來看一看。

        過會企業三率******

        言及過會率高,化學原料及化學制品制造業令人印象深刻。

        大發審委審核下,化學原料及化學制品制造業7家企業上會,6家通過,以85.71%的過會率笑傲IPO江湖,******被否企業,也可能是因為業績連續下滑較多。

        除了化學原料及化學制品制造業,IPO日報發現,橡膠和塑料制品業75%的過會率也還不錯。

        大發審委審核下,橡膠和塑料制品業四家企業上會,分別是常州朗博密封科技股份有限公司(簡稱“朗博科技(603655)”)、深圳科創新源(300731)新材料股份有限公司(簡稱“科創新源”)、南京聚?。?00644)科技股份有限公司(簡稱“南京聚隆”)、廣州信聯智通實業股份有限公司(簡稱“信聯智通”)。

        這四家企業是于2017年第10次、第11次、第62次和2018年第9次發審會上經受審核。

        這四次發審會議共計審核了包括上述四家企業在內的11家企業,有10家企業順利過會,僅信聯智通沒有過會,遠高于大發審委審核下的企業通過率。

        難道是上述幾次發審會的審核環境比較寬松?

        IPO日報發現,出現這種結果,可能與企業的經營情況有關,我們來看一下已審核企業的三率。

        科創新源2013-2016年以及2017年前三季度毛利率分別為55.11%、53.83%、51.23%、50.38%、48.54%,銷售凈利率分別為35.58%、35.28%、22.85%、28.44%、24.35%,凈資產收益率(加權)分別為44.28%、64.17%、29.98%、31.46%、22.38%(前三季度)。均符合巴菲特選股的三個指標:毛利率要高于40%,凈利率要高于5%,凈資產收益率要高于15%。

        此外,朗博科技招股書數據符合巴菲特選股三指標中的兩個,毛利率高于40%,凈利率高于5%。且朗博科技2013-2015年的凈資產收益率(加權)分別為23.32 %、18.57%、17.47%,也高于15%的標準。

        南京聚隆相較前兩個企業,符合三率的情況更少,不過2014-2016年凈資產收益率(加權)分別為18.99%、28.16%、22.67%,均高于15%。南京聚隆2017年凈資產收益率(加權)為13.85%,雖然沒到15%,但南京聚隆2017年末的凈資產約為4.25億元,是2014年末凈資產的1.78倍(2014年末約為2.39億元)。凈資產收益率的下降可能與凈資產猛增有關。另外,南京聚隆2015年至2016年的銷售凈利率均大于5%。

        ******被否的信聯智通,符合三率的情況***少,只有2016年和2017年上半年的銷售凈利率大于5%,而2014年至2017年上半年剩下的指標,均未達到巴菲特選股標準。

        大環境利好

        另外,整個行業的情況較好,可能是過會率較高的原因。

        對于行業近年來的狀況,中國橡膠工業協會內部人士對記者表示,“橡膠行業雖然屬于傳統行業,可能比不上一些增長迅猛的新興行業,但還是在向好的方向發展?!?

        “(當前的橡膠行業)有兩個關鍵詞,分別是‘綠色’和‘智能化’?!薄吨袊鹉z》雜志社主編鄧雅俐對記者表示,以輪胎為例,行業有了綠色輪胎的標準,根據滾動阻力、噪聲、濕滑性等方面,把輪胎分級,制作輪胎標簽。級別越高的輪胎,濕地的剎車性能***越好,滾動阻力越低***更節油且噪聲越低。己經有100多個規格的輪胎申請了綠色輪胎的標簽。另外,行業智能化水平也大幅提高,環保也越來越重視。

        國家統計局數據顯示,2017年規模以上工業企業中橡膠和塑料制品業,營業收入為32068.9億元,比上年增長7.5%,利潤總額為1852億元,比上年增長3.7%。

        另外,橡膠和塑料制品業受到重視,可能促進行業進一步的發展。

        工信部近期發布的《兩部委關于促進石化產業綠色發展的指導意見》顯示,為滿足人民群眾對安全環保、綠色生產生活的需要,將******發展高性能樹脂、特種橡膠及彈性體、高性能纖維及其復合材料、功能性膜材料等。

        與此同時,發改委官網顯示,2018年1月份天然橡膠(國產1#標膠,全乳膠)的******為13574元/噸,同比下降16.80%,合成橡膠(順丁膠)的******為13612元/噸,同比下降22.37%,橡膠和塑料制品業的原材料******降低,企業成本風險不大。

        四個問題值得注意……

        數據顯示,截至3月7日,******申報橡膠和塑料制品業的企業共有15家。

        從此前四家企業的上會情況看,大發審委對下列問題比較關心,這15家企業需要注意了!

        ******個關鍵詞——“客戶與供應商”,4家企業均被問到相關問題。例如,信聯智通存在重要客戶和供應商,由同一方控制的情況;南京聚隆******大股東變化后,客戶是否發生變化;科創新源與原實際控制人的企業存在交易,且這些企業與科創新源的供應商、客戶之間存在日常性交易;朗博科技取得了哪些客戶的供應商資格認證,是否與相關客戶簽署了長期穩定的供貨合同。

        大發審委可能從客戶與供應商是否為同一控制(可能存在捆綁銷售,或操控影響企業利潤)、客戶與供應商的穩定性、與曾經關聯方的關系等角度提問。

        ******個關鍵詞——“毛利率”,4家企業均被問到相關問題。例如,信聯智通OEM飲用水毛利率,高于同行業可比公司的原因及合理性;南京聚隆2014年至2016年主營業務毛利率,高于可比公司平均毛利率,但2017年前三季度的毛利率,低于可比公司平均毛利率;科創新源主要產品經銷模式的毛利率,大幅高于直銷模式的原因及商業合理性。

        大發審委可能從毛利率的波動性、真實性等角度提問。

        第三個關鍵詞——“專利技術”,4家企業有3家被問到相關問題。例如,南京聚隆原******大股東吳汾主要分管技術研發等,因病去世后是否會對研發工作產生影響。南京聚隆的核心技術,是否形成了有效的技術壁壘;科創新源的核心技術,是與原實際控制人的企業共同所有,后原實際控制人退出,說明產生的影響;朗博科技新產品開發生產的具體進展情況,是否已******掌握了相關的生產技術。

        大發審委可能從技術研發情況、技術壁壘等角度提問。

        第四個關鍵詞——“募投項目”,4家企業有3家被問到相關問題。例如,信聯智通募投項目達產后,產能是否能夠消化;科創新源結合高性能特種橡膠密封材料的未來前景,說明募投項目的合理性;朗博科技披露募集投資項目達產后,年營業收入約為2.26億元,年利潤總額為4766.3萬元,而朗博科技2016年利潤總額僅3578.7萬元,請進一步說明預測的基礎和相關假設。

        大發審委可能從募投項目的新產能能否消化、未來的前景、預計回報的合理性等角度提問。